Empat cara untuk melindungi portofolio saham Anda dengan menggunakan opsi BOCA RATON, Fla (MarketWatch) - Banyak investor telah mendengar cerita horor tentang opsi. Mungkin terlalu berisiko, terlalu rumit, dan terlalu spekulatif, ada yang memperingatkan. Berlawanan dengan kepercayaan itu, pilihan tidak selalu berisiko atau rumit. Sebenarnya, saat Anda memahami kelebihan dan kekurangan pilihan, Anda akan tahu bagaimana Anda bisa menggunakan opsi bersamaan dengan saham. Meskipun sebagian besar investor tujuan utamanya adalah untuk mendapatkan keuntungan, satu cara yang konstruktif untuk menggunakan opsi adalah melindungi portofolio saham Anda dari bencana. Berikut adalah empat strategi yang perlu dipertimbangkan: 1. Menjual panggilan tertutup Strategi pilihan populer ini terutama digunakan untuk meningkatkan pendapatan, namun menawarkan beberapa perlindungan terhadap kerugian. Heres cara kerjanya: Pemilik 100 (atau lebih) saham menjual (menulis) opsi panggilan. Pembeli opsi membayar premi, dan sebagai imbalannya memperoleh hak untuk membeli 100 saham tersebut pada harga yang disepakati (strike price) untuk waktu yang terbatas (sampai opsi berakhir). Jika saham mengalami kenaikan harga yang signifikan, pemilik opsi itu menuai keuntungan yang jika tidak akan diberikan kepada pemegang saham. Pemegang saham menerima uang muka di muka. Uang itu menawarkan perlindungan terhadap penurunan harga saham. Dengan demikian, penulis panggilan tertutup tersebut berkorban kemungkinan mendapatkan laba melebihi dan di atas harga yang disepakati sebelumnya - dengan imbalan pembayaran tunai yang sebenarnya. Rincian tambahan diperlukan untuk mendapatkan pemahaman lengkap tentang gagasan ini, namun premis dasarnya adalah ini: uang tunai sekarang sebagai imbalan atas keuntungan yang mungkin tidak pernah terwujud. 2. Buy puts Bila Anda membeli barang, Anda akan untung ketika saham turun nilainya. Misalnya, sebelum kecelakaan 2008, posisi Anda akan naik nilainya saat saham Anda turun. Beri opsi kepada pemiliknya hak untuk menjual 100 lembar saham pada harga strike. Meski menempatkan jangan sekali-kali memberikan perlindungan 100 persen, mereka bisa mengurangi kerugian. Mirip dengan membeli polis asuransi dengan deductible. Tidak seperti stok korslet, dimana kerugian bisa tidak terbatas, dengan menempatkan yang paling bisa Anda kehilangan adalah apa yang Anda bayar untuk put. Penting untuk dicatat bahwa tidak ada satu strike price yang sesuai untuk semua. Setiap saham memiliki opsi dengan berbagai harga pemogokan, yang memungkinkan kedua pembeli opsi dan penjual menemukan tanggal kedaluwarsa yang memenuhi kebutuhan mereka. Salah satu keuntungan membeli adalah kerugiannya terbatas. Dengan memilih harga pemogokan yang sesuai dengan toleransi risiko Anda, Anda menjamin harga jual minimum - dan dengan demikian nilai portofolio Anda tidak dapat jatuh di bawah tingkat yang diketahui. Ini adalah perlindungan portofolio tertinggi. Alasan mengapa sebagian besar investor konservatif tidak mengadopsi strategi ini adalah menempatkan tidak murah, dan asuransi ini sering menghabiskan biaya lebih banyak daripada yang bersedia dibayarkan oleh investor. 3. Memulai kerah Collars merupakan metode yang paling populer untuk melindungi nilai portofolio terhadap penurunan pasar. Kerah adalah kombinasi dari dua metode yang disebutkan di atas. Untuk membangun kerah, pemilik 100 saham membeli satu opsi put, memberikan hak untuk menjual saham tersebut, dan menjual opsi panggilan, memberi hak kepada orang lain untuk membeli saham yang sama. Uang tunai dibayar untuk dipinjam pada saat bersamaan uang dikumpulkan saat menjual telepon. Bergantung pada harga pemogokan yang dipilih, kerah seringkali bisa dibuat tanpa mengeluarkan uang saku di luar saku. Itu berarti investor menerima batas keuntungan potensial dengan imbalan nilai atas kepemilikannya. Ini adalah tradeoff ideal untuk investor yang benar-benar konservatif. 4. Ganti saham dengan opsi Tiga strategi sebelumnya relatif mudah digunakan dan melibatkan sedikit risiko. Strategi penggantian saham, di sisi lain, bisa jadi rumit. Jika tidak dilakukan dengan benar, portofolio investor bisa lenyap. Idenya adalah untuk menghilangkan stok dan menggantinya dengan opsi panggilan. Inti dari strategi ini adalah menjual saham, mengambil uang tunai dari meja. Saham tersebut kemudian diganti dengan opsi call jenis tertentu - yang akan berpartisipasi dalam reli dengan jumlah stok yang hampir sama. Idealnya, saham yang dipilih hanya bisa mengalami kerugian terbatas saat pasar turun. Strategi ini mirip dengan pembelian: kerugian terbatas, keuntungan pada demonstrasi, dan mahal untuk diinisiasi. Misalnya, katakanlah Anda memiliki 300 saham XYZ Corp. Anda memiliki keuntungan bagus yang ingin Anda lindungi. Stok saat ini di 54 per saham. Anda menjual saham dan membeli tiga opsi panggilan dengan harga strike 50 (memberi Anda hak untuk membeli saham di 50). Anda memilih jangka waktu yang cukup lama - mungkin satu tahun (meminimalkan komisi untuk mengganti opsi saat kadaluarsa). Yang penting untuk mengganti saham dengan opsi strike price yang lebih rendah dari harga saham saat ini. Risiko bagi investor yang tidak berpengalaman adalah mereka mungkin memilih opsi panggilan yang lebih murah (dari uang). Itu terlalu berisiko karena tidak ada jaminan bahwa opsi tersebut akan meningkat nilainya. Keempat strategi ini dirancang untuk melindungi portofolio terhadap berbagai jumlah kerugian. Jangan berasumsi bahwa mereka juga menjamin keuntungan. Keuntungan itu mungkin, tapi tidak pernah dijamin. Sebenarnya, sebelum menggunakan strategi pilihan, saran terbaik adalah untuk mendapatkan pemahaman menyeluruh tentang apa yang Anda coba lakukan dengan opsi dan kemudian berlatih di akun perdagangan kertas. Michael Sincere adalah pengarang Understanding Options (McGraw-Hill, 2006), dan Mark Wolfinger adalah penulis The Rookies Guide to Options (WampA Publishing, 2008). Hak Cipta copy2017 MarketWatch, Inc. Semua hak dilindungi undang-undang. Data Intraday yang disediakan oleh ENAM Informasi Keuangan dan tunduk pada persyaratan penggunaan. Data akhir dan akhir sejarah terkini yang disediakan oleh ENAM Informasi Keuangan. Data intraday tertunda per persyaratan pertukaran. Indeks SampPDow Jones (SM) dari Dow Jones amp Company, Inc. Semua penawaran ada di bursa lokal. Data penjualan terakhir real time yang disediakan oleh NASDAQ. Informasi lebih lanjut tentang simbol NASDAQ yang diperdagangkan dan status keuangan mereka saat ini. Data intraday tertunda 15 menit untuk Nasdaq, dan 20 menit untuk bursa lainnya. Indeks SampPDow Jones (SM) dari Dow Jones amp Company, Inc. Data intraday SEHK disediakan oleh ENAM Informasi Keuangan dan paling lambat 60 menit tertunda. Semua kutipan ada dalam waktu pertukaran lokal. Tidak ada hasil yang ditemukanReal-Time After Hours Pre-Market News Flash Kutipan Kutipan Bagan Interaktif Setelan Bawaan Harap diperhatikan bahwa begitu Anda membuat pilihan Anda, ini akan berlaku untuk semua kunjungan masa depan ke NASDAQ. Jika, sewaktu-waktu, Anda tertarik untuk kembali ke setelan default kami, pilih Setelan Default di atas. Jika Anda memiliki pertanyaan atau mengalami masalah dalam mengubah pengaturan default Anda, silahkan email isfeedbacknasdaq. Harap konfirmasikan pilihan Anda: Anda telah memilih untuk mengubah pengaturan default untuk Pencarian Kutipan. Ini sekarang akan menjadi halaman target default Anda kecuali Anda mengubah konfigurasi Anda lagi, atau Anda menghapus cookies Anda. Yakin ingin mengubah setelan Anda Kami mohon untuk meminta Harap nonaktifkan pemblokir iklan Anda (atau perbarui setelan Anda untuk memastikan javascript dan cookie diaktifkan), sehingga kami dapat terus memberi Anda berita pasar tingkat pertama Dan data yang Anda harapkan dari kami. Menggunakan Pilihan Panggil Untuk Melindungi Portofolio dan Uang Pinjaman Anda Strategi pilihan yang paling masuk akal bagi sebagian besar investor adalah membeli opsi untuk melindungi kepemilikan mereka. Ada keakraban tertentu terhadap pendekatan ini karena melibatkan kepemilikan saham atau ETF yang sebagian besar investor sangat nyaman. Hal ini juga sangat intuitif untuk membeli asuransi pada saham atau ETF memegang untuk topi kerugian Anda pada jumlah tertentu. Pembelian opsi put pada posisi long sebenarnya merupakan strategi yang baik karena Anda mengekspos diri sepenuhnya terhadap risiko terbalik dan membatasi risiko downside Anda ke jumlah absolut. Masalah utama dengan strategi ini adalah biaya penggulungan opsi put. Ada biaya pilihan itu sendiri, yang Anda harapkan kedaluwarsa dari uang, tapi juga ada biaya perdagangan yang terkait dengan penggalangan proteksi. Selain itu, seringkali sulit secara psikologis bagi investor baru untuk membeli posisi yang mengharapkan kerugian, tapi justru itulah yang ingin Anda lakukan untuk menempatkan posisi opsi dalam strategi ini. Namun, ada strategi lain yang sangat sederhana yang bisa mencapai return yang sama persis seperti posisi stock option yang panjang, namun dengan biaya lebih rendah. Anda bisa membeli opsi panggilan in-the-money (ITM) Ini adalah strategi yang sederhana namun sangat kuat jika digunakan dengan benar. Karena penjualan panggilan tertutup merupakan strategi yang sangat populer di pasaran akhir-akhir ini, membuat premi opsi call cukur tipis di banyak saham populer dan ETF. Setelah semua jika semua orang ingin melakukan perdagangan mereka akan mengajukan tawaran (atau dalam hal ini menurunkan harga) harga dari apa pun yang mereka beli (atau dalam hal ini menjual). Yang mungkin mengejutkan beberapa orang adalah bahwa hasil dari strategi ini hampir sama dengan pembelian saham dan pembelian put. Mari kita lihat sebuah contoh untuk membandingkan: Beli 1 saham SPY pada 145 Buy 1 put option pada SPY dengan harga strike di 140 untuk 1 Total biaya posisi: 146 Payoff jika SPY berada pada atau di atas 140 pada harga kedaluwarsa atas opsi opsi saham Oleh karena itu, jika stoknya naik sampai 150 Anda buat: 150-146 5 (return saham) - 1 (biaya opsi) 4 Maka Anda harus mengurangi biaya perdagangan untuk membeli kedua posisi di atas dan menjual saham. Jumlah total transaksi: tiga Rugi jika SPY di bawah 140 ditetapkan dalam jumlah absolut: Dalam kasus ini, Anda juga harus mengurangi biaya perdagangan untuk menetapkan kedua posisi dan juga menjual atau menjual penjualan saham. Total jumlah perdagangan: empat Kabar baiknya adalah kerugian ditutup pada 6 tidak peduli seberapa jauh SPY jatuh. Kabar buruknya adalah jumlah perdagangan yang dibutuhkan untuk mencapainya dan modal tambahan yang dibutuhkan untuk membeli letakkan (146, bukan 145 untuk posisi reguler). Beli 1 opsi panggilan pada SPY dengan harga strike pada harga 140. Harga call option adalah 5 (intrinsic value) 1 (nilai waktu) 6 untuk membuatnya sebanding dengan contoh put di atas. Total biaya posisi: 6 Pay-off jika SPY berada pada atau di atas 140 pada opsi return kadaluarsa Oleh karena itu, saham naik sampai 150, nilai opsi berakhir di: 150 (harga SPY) - 140 (harga strike) 10 ( Nilai opsi) 10-6 4 lt-return yang sama dengan strategi buy put Hanya ada satu perdagangan yang perlu Anda lakukan pada tanggal kedaluwarsa, selain pembelian asli dari panggilan, dan itu adalah untuk menjual opsi panggilan. Total jumlah perdagangan: dua (bukan tiga di atas) Rugi jika SPY di bawah 140 juga ditetapkan dalam jumlah absolut, dan dalam hal ini seluruh investasi Anda: -6 kerugian yang sama dengan strategi buy put Sekali lagi Anda harus Kurangi biaya perdagangan untuk menetapkan posisi opsi panggilan, namun Anda dapat membiarkan opsi berakhir yang tidak memerlukan biaya apapun. Total jumlah perdagangan: satu (bukan empat di atas) Perbedaan Antara Strategi dan Apa yang Perlu Dipertimbangkan Pembelian opsi put saham memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi dibandingkan dengan hanya membeli opsi panggilan. Modal sebenarnya yang dibutuhkan untuk menetapkan posisi adalah 6 untuk opsi call play, sedangkan untuk opsi put option adalah 146. Hal ini berpotensi 25 kali leverage. Anda dapat menggunakan uang yang tidak diinvestasikan dalam strategi panggilan untuk mendapatkan hasil yang aman rendah untuk mengimbangi sebagian biaya nilai waktu Anda. Jika tidak, Anda bisa menggunakan uang itu untuk membeli posisi lain dan meningkatkan leverage Anda sesuai dengan itu. Anda tidak akan dibayar dividen pada opsi call play sementara Anda akan dibayar dividen jika memegang saham. Bagaimana jika Hasil Dividen Merupakan Bagian Substansial dari Pengembalian Keseluruhan Ini adalah poin No. 4 di bagian sebelumnya yang merupakan satu-satunya keuntungan nyata untuk memegang saham sebelum menggunakan opsi panggilan (kecuali jika Anda Warren Buffett dan peduli hak pemungutan suara ). Secara umum, strategi opsi call ITM bekerja paling baik pada saham dengan yield rendah dividen dan ETF, namun jika perlu beberapa perencanaan dapat mengatasi masalah ini juga. Bila Anda memiliki opsi panggilan, Anda memiliki hak untuk membeli saham dengan harga yang ditetapkan dan karena dividen tersebut timbul dalam harga saham, nilai opsi juga akan meningkat. Ini memberi Anda dua pilihan untuk mendapatkan dividen pada hari sebelum tanggal penerimaan: Anda dapat menjual posisi pilihan Anda dan membelinya kembali lusa. Anda mengambil risiko fluktuasi harga dalam semalam, namun strateginya murah dalam hal biaya perdagangan terutama jika Anda bisa meluangkan waktu untuk melakukan roll-overs biasa di sekitar tanggal pembagian dividen. Anda dapat menggunakan hak Anda untuk membeli saham, mengumpulkan dividen, dan kemudian menjual saham dan membeli opsi panggilan lain keesokan harinya. Ini mahal dari sudut pandang biaya perdagangan, tapi jika dividen itu substansial dan Anda khawatir dengan fluktuasi harga, ini mungkin pilihan terbaik. Bagaimana Membeli Pilihan Panggil Seperti Meminjam Uang Jika Anda mengikuti penjelasan di atas dengan saksama, Anda mungkin sudah tahu apa yang akan saya tulis. Jika Anda telah membeli satu saham SPY dan satu opsi pilihan, Anda akan menghabiskan waktu 146. Jika Anda telah membeli opsi telepon yang akan Anda habiskan 6. Karena imbalan untuk kedua strategi sama persis, seperti yang digambarkan di atas, Anda pada dasarnya akan Meminjam 140 dari pemegang posisi panggilan tertutup ITM. Kunci Membuat Pekerjaan Ini Kunci mutlak untuk membuat strategi ini bekerja adalah memahami berapa banyak Anda benar-benar membayar untuk meminjam uang dan melindungi kepemilikan Anda. Biaya harus dipahami bukan dalam bentuk dolar atau dalam persentase absolut, melainkan dalam bentuk hit tahunan yang Anda ambil untuk pengembalian yang mendasarinya. Anda bisa menganggapnya sebagai bunga pinjaman Anda, yang mengurangi perkiraan Anda namun memberi Anda perlindungan mutlak dan kesempatan untuk memanfaatkannya. The Optionize Contract Search adalah salah satu alat yang dapat membantu Anda menemukan kontrak termurah untuk mencapai tujuan tersebut. Singkatnya, strategi opsi panggilan ITM memungkinkan Anda meminjam uang lebih murah daripada margin, meminjam uang di rekening jika tidak, Anda tidak akan diizinkan untuk meminjam, dan memiliki perlindungan mutlak terhadap penurunan harga. Pengungkapan: Saya berumur panjang. Saya menulis artikel ini sendiri, dan ini mengungkapkan pendapat saya sendiri. Saya tidak menerima kompensasi untuk itu (selain dari Seeking Alpha). Saya tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan yang sahamnya disebutkan dalam artikel ini. Tentang artikel ini:
No comments:
Post a Comment